|
|
Àêöèè Îáñóæäàåì âñå âîïðîñû, ñâÿçàííûå ñ ïðÿìîé ïîêóïêîé àêöèé íà ðûíêå, IPO. Êàêèå àêöèé êóïèòü/ïðîäàòü? Êîãäà è ãäå êóïèòü/ïðîäàòü? |
|
Îïöèè òåìû | Îïöèè ïðîñìîòðà |
|
24.01.2013, 16:49 | #1 |
Êàïèòàëèñò
Ðåãèñòðàöèÿ: 09.06.2011
Ñîîáùåíèé: 257
|
«Óäî÷åðÿò» ëè àìåðèêàíöû Ôàðìñèíòåç?
 êîíöå ïðîøëîãî ãîäà ñòàëî èçâåñòíî, ÷òî Ôàðìñèíòåç çàêëþ÷èë ëèöåíçèîííîå ñîãëàøåíèå ñ àìåðèêàíñêîé áèîôàðìàöåâòè÷åñêîé êîìïàíèåé Opko Health Inc. î äîêëèíè÷åñêîé è êëèíè÷åñêîé ðàçðàáîòêå è êîììåðöèàëèçàöèè íà ðûíêàõ Ðîññèè, ÑÍÃ, Åâðîïû è Àçèè èíãèáèòîðà àíãèîãåíåçà íà îñíîâå ñèíòåòè÷åñêîãî ïåïòîèäà. Ýòîò ïðåïàðàò èñïîëüçóåòñÿ ïðè ëå÷åíèè ðàêà è ïðåäîòâðàùàåò ïàòîëîãè÷åñêèé ðîñò êðîâåíîñíûõ ñîñóäîâ. Îáúåì ðûíêà â Åâðîïå è Àçèè îöåíèâàåòñÿ â $3,5 ìëðä. Çàêëþ÷åíèå ýòîãî äîãîâîðà äàñò âîçìîæíîñòü Opko âûéòè ñî ñâîèìè ðàçðàáîòêàìè íà ðîññèéñêèé ðûíîê áåç áîëüøèõ çàòðàò, à òàêæå, âîçìîæíî, áóäåò ñâèäåòåëüñòâîâàòü î æåëàíèè ïðèîáðåñòè ïîëíûé ïàêåò àêöèé Ôàðìñèíòåçà â ïåðñïåêòèâå. Ïî ñîãëàøåíèþ Ôàðìñèíòåç ïîëó÷àåò ýêñêëþçèâíûå ïðàâà íà ïðîäàæó óïîìÿíóòîãî âûøå ïðåïàðàòà â Ðîññèè, ÑÍÃ, ðÿäå åâðîïåéñêèõ è àçèàòñêèõ ãîñóäàðñòâ. Ïðè ýòîì îæèäàåòñÿ, ÷òî íà ðîññèéñêîì ðûíêå ïðåïàðàò ïîÿâèòñÿ â 2017 ãîäó, íà äðóãèõ — â 2018-ì, à îáúåì ïðîäàæ ê 2019 ãîäó îöåíèâàåòñÿ ðóêîâîäñòâîì Ôàðìñèíòåçà â $130 ìëí. Áëàãîäàðÿ çàêëþ÷åíèþ ñîãëàøåíèÿ ñ Opko Health Ôàðìñèíòåç ïîïîëíÿåò ñâîþ ëèíåéêó ïðåïàðàòîâ, íå ïîòðàòèâ ëèøíèõ äåíåã è âðåìåíè íà ðàçðàáîòêó ñóáñòàíöèè. Ñåé÷àñ ñðåäè íàèáîëåå çàìåòíûõ è ïåðñïåêòèâíûõ ïðåïàðàòîâ â ïîðòôåëå êîìïàíèè ñòîèò îòìåòèòü ñëåäóþùèå: Virexxa ïðîòèâ ðàêà ýíäîìåòðèÿ (íà çàâåðøàþùåé ñòàäèè êëèíè÷åñêèõ èññëåäîâàíèé, îáúåì ðûíêà â ÑØÀ ñîñòàâëÿåò $0,5 ìëðä), Myeloxen ïðîòèâ ðàññåÿííîãî ñêëåðîçà (ïðîäàæè àíàëîãè÷íîãî ïðåïàðàòà Copaxone â 2011 ãîäó â ÑØÀ ñîñòàâèëè ïîðÿäêà $2,95 ìëðä, â 2012 ãîäó îæèäàåòñÿ ðîñò äî $3,9 ìëðä), è Pulmoxen ïðîòèâ ðåäêîãî çàáîëåâàíèÿ ìóêîâèñöèäîçà. Äàííûå ïðåïàðàòû ñìîãóò çíà÷èòåëüíî óâåëè÷èòü âûðó÷êó Ôàðìñèíòåçà â ñëó÷àå óäà÷íî ïðîâåäåííûõ êëèíè÷åñêèõ èñïûòàíèé, îäíàêî ýòî ïðîèçîéäåò òàêæå íå ðàíåå 2014-2015 ãîäà.  íà÷àëå äåêàáðÿ ïðîøëîãî ãîäà ñòàëî èçâåñòíî, ÷òî Ôàðìñèíòåç âñå-òàêè ïðîâåë óâåëè÷åíèå óñòàâíîãî êàïèòàëà íà 74%. Ñðåäè ó÷àñòíèêîâ ðàçìåùåíèÿ àêöèé ïî çàêðûòîé ïîäïèñêå áûëà è Opko Health Inc. — òðàíñíàöèîíàëüíàÿ êîìïàíèÿ, áàçèðóþùàÿñÿ â ÑØÀ, íî èìåþùàÿ ïðîèçâîäñòâåííûå ïîäðàçäåëåíèÿ â ×èëè, Ìåêñèêå, Èçðàèëå è ÅÑ. Ñîãëàñíî èíôîðìàöèè ñ ñàéòà êîìïàíèè, ñòðàòåãèÿ åå ðàçâèòèÿ ïîäðàçóìåâàåò êðóïíûå èíâåñòèöèè â èíîñòðàííûå ôàðìàöåâòè÷åñêèå ïðåäïðèÿòèÿ ëèáî ïîãëîùåíèå òåõ èç íèõ, êîòîðûå îáëàäàþò õîðîøèì ïîòåíöèàëîì ðàçâèòèÿ è ñîáñòâåííûìè ðàçðàáîòêàìè. Opko ïîìîãàåò òàêèì êîìïàíèÿì ðàçâèâàòüñÿ ñ ïîìîùüþ ôèíàíñîâûõ âëèâàíèé è ïåðåäà÷è ñâîåãî îïûòà ðàáîòû íà ìåæäóíàðîäíîì ðûíêå.  ñëó÷àå ñ Ôàðìñèíòåçîì ïðèîáðåòåíèå íåáîëüøîé äîëè â óñòàâíîì êàïèòàëå è ïåðåäà÷à ýêñêëþçèâíûõ ïðàâ íà ðàñïðîñòðàíåíèå óæå ðàçðàáîòàííîãî ïðåïàðàòà ìîæåò îêàçàòüñÿ ïðîáíûì øàãîì Opko, êîòîðàÿ õî÷åò âûéòè íà ðîññèéñêèé ðûíîê è â ïåðñïåêòèâå ïðèîáðåñòè 100% êîìïàíèè. Îòå÷åñòâåííûé ôàðìàöåâòè÷åñêèé ðûíîê èíòåðåñåí çàðóáåæíûì êîìïàíèÿì, òàê êàê çàáîëåâàåìîñòü îíêîëîãè÷åñêèìè íåäóãàìè â íàøåé ñòðàíå ðàñòåò áûñòðåå, ÷åì íà Çàïàäå, ãäå ñ ýòîé ïðîáëåìîé áîðþòñÿ äàâíî, äèàãíîñòèêà íàõîäèòñÿ íà âûñîêîì óðîâíå, à çäîðîâûé îáðàç æèçíè áîëåå ïîïóëÿðåí. Ðîñò ïðîäîëæèòåëüíîñòè æèçíè â Ðîññèè — à çà 11 ìåñÿöåâ 2012 ãîäà ñìåðòíîñòü ñîêðàòèëàñü íà 4-7% — ãîâîðèò î òîì, ÷òî ñïðîñ íà ëåêàðñòâà, íàèáîëåå âûñîêèé ñðåäè ïîæèëûõ ëþäåé, áóäåò ðàñòè. Êðîìå òîãî, ó Opko ïðàêòè÷åñêè íå áóäåò êîíêóðåíòîâ íà íàøåì ðûíêå: âûñîêîòåõíîëîãè÷íûìè ðàçðàáîòêàìè â ìåäèöèíå èç áîëåå-ìåíåå êðóïíûõ èãðîêîâ ìîæåò ïîõâàñòàòüñÿ ðàçâå ÷òî ÈÑÊ×.  ñëó÷àå åñëè Opko ðåøèò ïðèîáðåñòè áîëüøèé ïàêåò â Ôàðìñèíòåçå, ÷òî âïîëíå â äóõå ñòðàòåãèè êîìïàíèè, ñòîèò îæèäàòü ïðåäëîæåíèÿ äîñòàòî÷íî âûñîêîé öåíû âûêóïà òåêóùèì àêöèîíåðàì. Åñëè ñåé÷àñ àìåðèêàíöû ñîãëàñÿòñÿ çàïëàòèòü âäâîå âûøå òåêóùåé ðûíî÷íîé ñòîèìîñòè (öåíà ðàçìåùåíèÿ ñîñòàâëÿåò 22,08 ðóá. çà áóìàãó), òî â ñëó÷àå ïðèçíàíèÿ ðûíêà ïåðñïåêòèâíûì â äàëüíåéøåì îíè ìîãóò ïðåäëîæèòü è áîëüøå, ÷òîáû ïîëó÷èòü êîíòðîëü íàä ïðèáûëüíîé «äî÷êîé». Òàêèì îáðàçîì, ïðèîáðåòåíèå àêöèé Ôàðìñèíòåçà ïî òåêóùåé öåíå ñòàíîâèòñÿ áîëåå ïðèâëåêàòåëüíûì, äàæå íåñìîòðÿ íà ðàçìûâàíèå äîëè àêöèîíåðîâ. Ïîä÷åðêíó, ÷òî àêöèè Ôàðìñèíòåçà ïðåäñòàâëÿþò èíòåðåñ äëÿ äîëãîñðî÷íûõ èíâåñòèöèé. Ñïðàâåäëèâàÿ öåíà â 2013 ãîäó — 22,41 ðóá., îäíàêî îíà íå ó÷èòûâàåò âûðó÷êó îò íîâûõ ïðåïàðàòîâ, ÷òî ñâÿçàíî ñ äîñòàòî÷íî âûñîêèìè ðèñêàìè ïî âûâîäó èõ íà ðûíîê è äëèòåëüíîñòüþ ñðîêîâ ðåãèñòðàöèè. |
Ìåòêè |
ôàðìñèíòåç |
|
|